Qu’est-ce que l’analyse fondamentale ?

L’analyse fondamentale est une méthode utilisée en finance pour déterminer si une action, une entreprise ou un actif est correctement valorisé sur le marché.

L’idée principale est simple : étudier la situation réelle et les perspectives d’une entreprise pour estimer sa valeur, puis la comparer à son prix en Bourse.

L'analyse fondamentale consiste à regrouper un maximum d'informations sur tel ou tel actif boursier, interprèter les annonces et flux d'information au sujet de cet actif ayant pour but d'impacter celui-ci à la hausse ou à la baisse (si les informations sont bonnes ou mauvaises). Finallement, le trader peut se positionner sur les marchés après avoir anticipé les prochaines variations.

Attention: il est conseillé d'effectuer en parallèle une analyse technique (graphique).

1. Que cherche-t-on à déterminer ?

On cherche à répondre à une question :

« Combien cette entreprise devrait-elle réellement valoir ? »

Par exemple, si une action se négocie à 50 €, mais que l’analyse estime sa valeur à 70 €, l'investisseur peut considérer qu’elle est sous-évaluée.

À l’inverse, si sa valeur estimée est de 35 €, elle peut être considérée comme surévaluée.

2. Quels éléments sont analysés ?

L’analyse fondamentale examine principalement :

  • Les résultats financiers : chiffre d’affaires, bénéfices, marges, croissance…

  • Le bilan : dettes, trésorerie, actifs, capitaux propres…

  • Les flux de trésorerie : capacité de l’entreprise à générer réellement du cash.

  • La rentabilité : ROE, ROA, marge nette, etc.

  • La valorisation : PER, Price-to-Book, EV/EBITDA, rendement du dividende…

  • Les perspectives de croissance : nouveaux marchés, produits, investissements…

  • L’environnement économique : taux d’intérêt, inflation, croissance économique…

  • Le secteur et la concurrence : position de l’entreprise, avantages compétitifs, parts de marché.

  • La qualité du management et la stratégie de l’entreprise.

3. Exemple très simple

Imaginons deux entreprises :

Entreprise AEntreprise BBénéfice annuel10 M€10 M€DetteFaibleTrès élevéeCroissance attendue8 %2 %Prix de l’action20 €20 €

Même si les deux entreprises gagnent actuellement autant d’argent, l’analyse fondamentale pourrait conclure que l’entreprise A a davantage de valeur, car elle est moins endettée et possède de meilleures perspectives de croissance.

4. Analyse fondamentale vs analyse technique

Il ne faut pas les confondre :

  • Analyse fondamentale → étudie l’entreprise et sa valeur économique.

  • Analyse technique → étudie principalement le prix, les volumes et les graphiques pour essayer d’anticiper les mouvements du marché.

On peut résumer ainsi :

Fondamentale : « Que vaut cette entreprise ? »
Technique : « Que fait le prix et quelle pourrait être sa prochaine évolution ? »

5. L’objectif final

L’investisseur compare généralement :

Valeur intrinsèque estimée ↔ Prix actuel du marché

  • Valeur estimée > prix → potentiellement sous-évaluée

  • Valeur estimée < prix → potentiellement surévaluée

  • Valeur estimée ≈ prix → potentiellement correctement valorisée

Il faut toutefois garder à l’esprit qu'une estimation de valeur intrinsèque repose sur des hypothèses : croissance future, marges, taux d’actualisation, bénéfices futurs, etc. L’analyse fondamentale n’est donc pas une garantie de performance.

Contactez-nous pour recevoir votre formation personnalisée Offerte sans engagement